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快速业绩持续高增长-太平洋太平洋--恩捷股份:

时间:2021-03-27 11:57

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  太平洋--恩捷股份:产能快速 业绩持续高增长-太平洋在线技术领先,产品齐全,客户优质。公司拥有研发人员369人,核心技术团队的研发人员来自美、日、韩等地,硕士及以上学历80余人。公司湿法隔膜产品开发已达到100多个品种,丰富的产品品类能够满足客户的不同需求,特别是具有高附加值的产品如油性PVDF涂布隔膜产品,市场需求较大。公司现行有效专利208项,正在申请的199项,其中国际专利42项。另外,公司还与LG和日本帝人等公司达成了专利授权协议,在技术上的布局区域完备。另外,江西开展了在线涂布技术,产品已经得到了客户的认可,在线涂布不论是在产品品质,还是在成本上都会有明显改善。国内客户包括宁德时代300750)、比亚迪002594)、国轩高科002074)、孚能科技和力神等,海外客户包括LGC、三星、松下等。锂电隔膜认证周期较长,尤其是海外客户认证周期在18-24个月。

  近期的平均成本为110。98元,股价在成本上方运行。xg111太平洋在线空头行情中,目前正处于反弹阶段,投资者可适当关注。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。

  事件:报告期内,公司实现营业收入42。83亿元,同比增长35。56%,归母净利润11。16亿,同比增长31。27%,扣非后归母净利润9。9亿元,同比增长31。57%。经营性现金流净额10。55亿元,同比增长38。24%。

  限售解禁:解禁2。198亿股(预计值),占总股本比例24。78%,股份类型:定向增发机构配售股份。(本次数据根据公告推理而来,实际情况以上市公司公告为准)

  投资:新能源汽车行业长期景气,公司是锂电隔膜龙头,不论是技术、产能和人才均是国内第一,全球一流;客户优异,海外市场加速落地,产品结构完善,公司盈利水平稳健。我们预计,公司2021、2022年和2023年的净利润分别为18。67亿、28。38亿和37。71亿,EPS分别为2。1元、3。2元和4。洋太平洋--恩捷股份:产能25元,对应PE分别为51、34倍和25倍,太平洋在线游戏给予“买入”评级。

  传统主业将持续发力。报告期内,公司烟膜营业收入2。72亿元,平心在线企业邮局同比增长9。09%;平膜营业收入为3亿元,太平洋在线同比下降15。67%,主要是因为原材料价格下降,单价下降所致。BOPP薄膜改扩建项目稳步推进,形成了7万吨功能性薄膜的生产能力。烟标营业收入1。29亿元,同比增长10。08%;无菌包装营业收入4。03亿元,同比增长39。52%。公司与国内多家知名乳业企业形成了良好的合作关系,无菌包装销量23。09亿个,同比增长36。3%。特种纸业务营业收入1。75亿元,同比增长35。76%。公司传统主业的产能持续增加,客户在持续向好,快速业绩持续高增长-太平未来盈利能力有保障。

  公司一季度业绩预告,净利润3。9-4。5亿元,同比增长182。13%―225。54%点评:锂电隔膜布局日趋完善,龙头地位稳固。2020年,公司先后完成对苏州捷力(100%)和重庆纽米(76。36%)的收购,国内布局了上海、珠海、无锡、赣州和重庆等五大生产,截止到2020年底,公司有46条锂电隔膜生产线亿平,均为全球第一。公司还启动了匈牙利湿法锂电池隔膜生产线条基膜产线多条涂布产线亿平。同时,公司还将投资干法隔膜线,以应对储能等市场对隔膜的需求。根据公司的规划,未来几年,公司隔膜的产能还将持续快速增加,市场龙头地位稳固。报告期内,公司实现收入28。91亿元,同比增长48。83%。

  其中,上海恩捷营业收入26。48亿元,净利润9。62亿元,归属于上市公司的净利润9。2亿元,公司保持了非常优异的盈利能力。根据收购公告,上海恩捷2018-2020年承诺净利润21。7亿元,实际完成22。2亿元,完成承诺利润的102。3%,业绩承诺已经超额完成。

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